北京时间8月1日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率方针区间下调至2.00%-2.25%，符合市场预期。值得注意的是，这是美联储时隔10年后的首次降息，也标志着美联储从2015年启动的本轮货币政策紧缩周期告一段落。

　　一、美联储时隔10年再次降息

　　美联储方针风向近年来骤变，从两三年前的“渐进加息”到今年年初的“暂停加息”、“坚持耐性”，再到近期的“将采纳恰当举动保持经济扩张的立场”，可谓“鸽”声嘹亮。

　　北京时间7月10日晚，美联储主席鲍威尔在国会证词中宣告鸽派言辞，进一步强化了市场对美联储7月降息的预期。鲍威尔向众议院金融服务委员会宣告半年度货币方针证词称，由于美国经济正面对一系列不确定性，总体经济增加已“放缓”，美联储将采纳“恰当”举动支撑经济增加需求，暗示美联储将可能降息。

　　别的，同日(7月10日)公布的6月份货币方针例会纪要显示，多名与会者以为降息能够为美国经济未来面对的负面冲击供给“缓冲”。

　　北京时间8月1日，美联储在结束为期两天的方针会议后，宣告降息25个基点，将联邦基金利率方针区间下调至2.00%-2.25%。江海证券剖析称，无论是从美联储官员说话泄漏的信息看，仍是从美国经济基本面现在体现看，此次美联储降息是为了防备经济和通胀的潜在下行危险而进行的防备式降息。现在的美国经济无论是从工作仍是从通胀的视点看，都没有出现阑珊迹象，因而并不存在因经济阑珊危险导致美联储开启宽松周期的理由。

　　为什么只降了25基点而不是50基点?中金公司剖析称，美国经济数据没有那么差，并不支撑急进降息。从近期公布数据看，美多数经济数据好于预期。金融条件放松后，美国消费动能修复，劳动力市场也相对健康，6月新增非农工作远好于预期。别的，美联储官员支撑降息50基点的声响不多，多数官员以为降息50基点“太过急进”。

　　而在“靴子”还没落地前，特朗普好像就对美联储开释的降息信号并不满足。7月29日晚，他在个人官方推特上发文称，美联储的利率“加得”太早、太多了，小幅降息是不行的。

　　美联储上次降息要追溯到2008年12月，此后，美联储逐渐对货币方针进行批改，货币方针退出宽松，于2015年12月16日宣告加息25个基点，美联储开端进入有序加息周期。

　　上一年，美联储共加息4次，美国总统特朗普曾多次公开对鲍威尔表达不满，以为美联储上一年犯了巨大的错误，现在应该降息，并指责上一年的加息阻止了美国经济增加、影响了股市体现。进入2019年，美联储已别离于1月和3月两度按下加息“暂停键”，使基准利率坚持在2.25%至2.5%的规模。

　　二、已有多国宣布降息

　　除了美联储外，据不完全统计，近三个月来，全球已有约12家央行推出降息举措。

　　今年5月8日，新西兰联储开端降息25个基点至1.5%的水平。这是该国自2016年11月来的初次降息，并创下其有史以来的最低基准利率。这一举措也被部分人视作是打响全球降息潮的第一枪。

　　在新西兰降息的同一周内，马来西亚、菲律宾两家新兴市场央行也先后开端了放松货币方针的脚步：马来西亚央即将隔夜方针利率下调25个基点至3%;菲律宾央行则把关键利率下调25个基点至4.5%，为2016年以来初次降息。

　　6月4日，澳洲联储也宣告降息25个基点至1.25%，为前史最低水平，此次降息是澳洲联储2016年8月来初次降息。

　　6月6日，印度央行宣告降息25个基点至5.75%，为年内的第三次降息。

　　7月18日，韩国央行决定将基准利率下调0.25个百分点至1.5%，同时，把2019年经济增长预期由2.5%下调为2.2%。这是韩国央行时隔3年以来，初次下调基准利率。

　　当地时间7月26日，俄罗斯中央银行宣告，将基准利率下调25个基点，至7.25%，这也是一年来的最低水平。

　　7月还有印尼央行、南非央行、乌克兰央行、土耳其央行宣告下调基准利率。

　　别的，当地时间7月25日，欧洲中央银行也举行货币方针会议，预期关键利率至少到2020年上半年将“保持或低于当时水平”。这是自2017年6月以来，欧洲央行初次在货币方针声明中清晰开释或许降息的信号。分析机构估计，欧洲央即将在9月份降息10到20个基点，同时将重启量化宽松措施。

　　三、中国降息时机到了吗?

　　面临全球汹涌而来的降息大潮，国内商场也在评论我国央行是否会跟随。武汉大学经济学博导、董辅礽讲座教授管涛以为，不一定说美联储降息我国也得降，还是得看自己需不需要。尽管人民币汇率动摇有所加大，可是外汇供求根本平衡，国际收支情况并没有对汇率利率政策构成掣肘。

　　7月12日，央行货币政策司司长孙国峰在新闻发布会上清晰表明，下一阶段央行还将持续实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济机制的改变，在统筹平衡好内外均衡的前提下，坚持以我为主，要点要根据我国的经济增加价格形势改变，及时进行预调微谐和运用的工具，坚持流动性合理充裕，利率水平合理安稳。

　　我国人民银行行长易纲此前对媒体称，我国现在的利率水平是适宜的。降息主要是应对通缩风险，但现在我国物价走势温和，5月、6月CPI已到2.7%，所以现在的利率水平是适宜的，可以说挨近黄金水平，即舒适水平。

　　摩根士丹利我国首席经济学家邢自强剖析，全球经济下即将敞开主要经济体的宽松周期，但我国没有必要跟随下降存贷款基准利率的动作，我国还有较大的公开商场操作空间。

　　管涛说：“不要老盯着降不降息、降不降准来看货币政策。应该看下一步两率并轨怎么推，到目前为止，咱们看到中央是通过变革开放、激起商场生机的政策来解决问题的。我国央行一向着重从价格来看货币政策的松紧，所以现在商场预期央行或直接推行两率并轨，通过变革的方式来开释降息的信号。”

　　中信证券研究所副所长明明则表示，面临美联储降息的周期，我国央行应该顺势而为，恰当下调政策利率，再合作利率双轨制的商场化变革。他以为这种政策组合更有利于下降实体内融资成本和支撑实体经济复苏。

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